Los errores en las inversiones son inevitables, pero la diferencia entre un inversionista exitoso y uno que no lo es radica en su capacidad para aprender de ellos. A lo largo de mis platicas con diferentes perfiles de inversionistas, he notado patrones recurrentes que vale la pena analizar para evitar caer en las mismas trampas una y otra vez.
Dice Michael Mauboussin, estratega de inversiones: "El éxito en la inversión no se trata de evitar los errores, sino de asegurarse de que los errores que cometes no te saquen del juego". Esta perspectiva es el punto de partida para aquellos que empiezan en el mundo de las inversiones y pretenden evitar errores a toda costa.
Antes de profundizar en los errores comunes, es importante establecer una definición clara de lo que significa invertir. En su esencia más pura, invertir es el acto de colocar capital en activos o proyectos con la expectativa razonable de generar ingresos o beneficios futuros. La palabra clave aquí es "razonable" - las expectativas deben estar basadas en análisis y fundamentos, no en esperanzas.
La especulación se basa principalmente en el movimiento de precios y el sentimiento del mercado. Como señala Joel Greenblatt: "La especulación es un juego de momentum, la inversión es un juego de valor". Esta distinción es otro punto de partida, porque determina nuestra estrategia y expectativas.
He visto patrones claros de especulación en diferentes ciclos del mercado:
Durante el boom de las criptomonedas, donde la gente compraba tokens sin entender la tecnología subyacente.
En el mercado inmobiliario, donde algunos compraban propiedades solo porque "los bienes raíces siempre suben".
En el mercado de acciones, donde inversores seguían ciegamente recomendaciones de "influencers" financieros.
Peter Lynch tiene una frase que siempre comparto con mis clientes: "Saber en qué inviertes es más importante que saber cuándo invertir". Personalmente considero que, la mayoría de las personas dedican más tiempo a intentar "timing" el mercado que a entender sus inversiones.
Lo dije al principio pero creo que vale la pena repetirlo: El error es una parte inevitable del proceso de inversión. Como dice Annie Duke, ex jugadora profesional de póker, consultora de decisiones y autora del libro “Thinking in bets”: "Las mejores decisiones son las que nos permiten sobrevivir lo suficiente para tomar la siguiente decisión". Insisto mucho en la cuestión de mantenernos en el juego ya que en México, es muy común la sobre-confianza en un activo o un tipo de activo, mientras hablar de diversificación irónicamente suele considerarse repetitivo en un país que suele estar cargado a la concentración de su portafolio.
Estos son los errores más comunes que he observado:
Invertir sin un plan claro: Vi a un inversionista poner $500,000 en diferentes acciones sin tener objetivos definidos ni una estrategia de salida. Cuando el mercado cayó, entró en pánico y vendió todo en el peor momento.
Sobre-concentración: Un cliente tenía el 80% de su portafolio en dos empresas tecnológicas porque "las conocía bien y le gustaban mucho". Cuando ambas cayeron simultáneamente, perdió años de ahorro.
Dejarse llevar por emociones: Durante la pandemia, muchos vendieron en pánico en marzo 2020, perdiendo la recuperación histórica que siguió.
No hacer suficiente investigación: Un grupo de inversionistas perdió millones en un "fondo de inversión" que resultó ser un esquema Ponzi, simplemente porque "a otros ya les están pagando".
La detección de patrones personales de error es crucial. Morgan Housel menciona: "Tus peores enemigos en inversiones son tus propios sesgos".
Por esto, siempre recomiendo llevar un diario de inversión donde documentemos: La razón de cada inversión, nuestro estado emocional al tomarla, las expectativas iniciales, los resultados obtenidos y las lecciones aprendidas. Otro patrón común es lo que llamo el "síndrome del recuperador": inversionistas que, tras una pérdida, intentan recuperarla rápidamente tomando riesgos excesivos.
William Bernstein señala algo importante: "Si has ganado el juego, deja de jugar". Aunque suena lógico el saber cuando tomar ganancias, he visto a inversionistas exitosos perder fortunas por no seguir este consejo, continuando con estrategias arriesgadas incluso después de haber alcanzado sus objetivos financieros.
La gestión del riesgo es necesaria para minimizar el impacto de los errores. Como dice Mark Spitznagel: "La protección del capital no debe ser vista como un costo, sino como una inversión en la longevidad".
A nivel personal, siempre mantengo un "presupuesto de error" del 5-10% de mi portafolio. Este es dinero que puedo permitirme perder en nuevas estrategias o ideas de inversión sin comprometer mis objetivos principales. Esta práctica me ha permitido experimentar y aprender sin poner en riesgo mi patrimonio core.
La clave (en casi todo) está en convertir cada error en una lección aprendida. Como menciona Ray Dalio: "El dolor más el análisis es igual al progreso". Cuando analizamos nuestros errores objetivamente, podemos identificar patrones y ajustar nuestra estrategia en consecuencia, y aquí le hago alusión a mi Coach Jacobo.
Y tú, ¿Has analizado tus últimos tres errores de inversión?, ¿Qué patrones has identificado en tus decisiones financieras?
Diego Alcalá, Director Operativo en Comprando América
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